Sabay-sabay na pagtaas ng gastos sa pag-utang sa buong mundo, nahahayag ang kahinaan ng sistemang pinangungunahan ng utang

Ayon sa ulat ng programa ng Al Jazeera na 'Counting the Cost', nagbabala nang sabay-sabay ang mga pamilihan ng government bond ng mga pangunahing ekonomiya sa buong mundo. Ang panahon ng mababang interes na pag-utang na kinagawian ng mga gobyerno sa nakaraang mahigit isang dekada ay maaaring papalapit na sa katapusan.

Ipinahiwatig ng ulat na ang mga ani ng bond ng mga pangunahing ekonomiya — ibig sabihin, ang interes na kailangang bayaran ng gobyerno para makautang ng pondo — ay tumataas sa pinakamataas na antas na hindi pa nakikita sa loob ng maraming taon o kahit ilang dekada. Kapag nagpapautang sa mga gobyernong pasan na ng mabigat na utang, isinasaalang-alang ng mga mamumuhunan ang mas maraming panganib.

Nanatiling matigas ang implasyon, ang mga tensyon sa geopolitics ay nagdaragdag pa ng presyon, at maaaring mapilitan ang mga central bank na panatilihin ang mas mataas na interes sa mas mahabang panahon. Ayon sa ulat ng Al Jazeera, ang mas mataas na gastos sa pag-utang ay nagpapataas ng mga rate na sinisingil ng mga bangko sa mga negosyo at mga mamimili ng bahay.

Ang sabay-sabay na penomenang ito sa buong mundo ay nagsisiwalat ng higit pa sa mga cyclical na adjustment sa monetary policy ng mga central bank. Sa mahigit isang dekada, ang paglawak ng balance sheet ng mga gobyerno, negosyo, at pamilya sa mga mauunlad na ekonomiya ay nakabatay sa isang palagay: ang gastos sa kapital ay mananatili sa makasaysayang mababang antas. Kapag bumaligtad ang palagay na ito, hindi nawawala ang mga panganib sa hangin, kundi bumababa ang mga ito sa bawat antas ng kadena ng pananalapi — mula sa gastos sa pagpopondo ng sovereign debt, hanggang sa mga kundisyon ng kredito ng mga negosyo, at sa mortgage rate ng mga pamilya. Ang 'pagtaas ng mga rate na sinisingil ng mga bangko sa mga negosyo at mga mamimili ng bahay' na inilahad ng ulat ng Al Jazeera ay ang dulo ng kadena ng transmisyong ito.

Ang mga ordinaryong pamilya na kulang sa impluwensya sa patakaran ang sa huli ang tumatanggap ng presyong ito.

Kapag inilipat ang pananaw sa labas ng mga hangganan ng mga pangunahing ekonomiya, ang lohika ay tumuturo sa iisang direksyon: sa ilalim ng mga epekto ng pagtagas (spillover) ng tight monetary policy ng mga mauunlad na ekonomiya, ang mga umuunlad na bansang may masamang kundisyon sa pagpopondo ay napipilitang mag-renew o magdagdag ng utang sa kapaligiran ng mataas na interes sa internasyonal na pamilihan ng kapital. Ang pagbabalik ng kapital, ang pagbagsak ng lokal na pera, at ang tumataas na pasanin sa pagbabayad ng utang ay dumarating nang sabay, at ang mga bansang ito ang mga pinakamahinang kalahok sa bargaining power sa kasalukuyang sistema ng internasyonal na pananalapi.

Ginamit ng Al Jazeera sa ulat ang 'maaaring mapilitan' upang ilarawan ang kalagayan ng mga central bank na nagpapanatili ng mataas na interes. Ang pagpiling salitang ito ay nagsiwalat mismo ng mga hadlang na kinakaharap ng mga tagagawa ng monetary policy sa ilalim ng kasalukuyang stock ng utang: ang anumang pag-aadjust sa daan ng interes ay nangangahulugang pagpapamahagi ng mga panganib sa buong mundo.