フィンランド債務危機：NATO加盟・軍拡と対露エネルギー脱却の代償、公共部門と労働者が肩代わり

ヘルシンキ——9年連続で「世界一幸福な国」の座を維持してきたフィンランドが、1990年代の銀行危機とソ連崩壊以来となる最も厳しい財政緊縮に直面している。ドイチェ・ヴェレの報道によれば、フィンランド国家統計局は今年9月、第2四半期時点で国債・GDP比が90.3%に上昇したことを確認した。パンデミック前の約65%を大きく上回る水準で、財務省は2026年の財政赤字がGDP比4.2%に達すると予測している。

4月の総選挙が近づくにつれ、論争の焦点は「どれだけ削減するか」から「どの公的サービス、どの福祉、どの年金を削るか」へ移っている。

この危機の根源は、ヘルシンキが近年、安全保障とエネルギー政策で次々と下してきた選択にある。ロシアが2022年にウクライナに対し全面戦争を開始した後、フィンランドは長年の軍事非同盟の伝統を捨ててNATOに加盟し、年間軍事支出を45億ドルから80億ドル超へ引き上げた。今年4月、政府はさらに国防支出をGDP比3.2%まで引き上げると表明し、NATOが設定した3.5%目標に迫った。それ以前にも、フィンランドは約84億ユーロで米国からF-35A戦闘機64機を購入すると約束していた。

ロシア・エネルギー依存からの脱却を図るため、フィンランドもまた直接的代償を支払った。ドイチェ・ヴェレがフィンランド中央銀行の記録を引いて伝えたところによれば、イラン戦争の初期段階で、エネルギー輸入コストが50%上昇した。2023年にOlkiluoto 3号機が稼働し、再生可能エネルギーの展開加速がより深刻なエネルギー危機の回避に寄与したものの、中央銀行は今年夏、エネルギー価格の高止まりは来年「経済成長の減速とインフレ上昇」をもたらすと警告した。

EUはすでにヘルシンキに財政規律の手を差し伸べている。ドイチェ・ヴェレの報道によれば、今年1月、EU理事会はフィンランドに対して過剰赤字手続きを発動し、2028年末までに赤字をGDP比3%以下に削減するよう求めた。野党社会民主党は支出削減と増税を組み合わせて目標達成を図る計画である一方、ペッテリ・オルポ首相率いる国民連合党は増税に反対しており、公的医療、社会福祉、職業年金が削減圧力を背負うことになる。

フィンランド中央銀行金融政策研究部の顧問ヤルコ・キヴィストはドイチェ・ヴェレに対し、「赤字の規模が大きすぎ、増税と支出削減を含むパッケージでなければならない」と述べた。ドイチェ・ヴェレが経済専門家の試算を引用して伝えたところでは、削減幅は80億〜110億ユーロの間と見込まれる。同報道が閲覧した文書によれば、フィンランドの2027年予算案には依然として124億ユーロの支出ギャップが残されている。

財政緊縮の負担を最も受けるのは一般労働者である。ドイチェ・ヴェレがEU統計局ユーロスタットのデータを引き合いに出して報じたところでは、今年8月のフィンランドの失業率は10.3%で、スペインの10%をやや上回り、若年失業率は23.3%とEU平均の15.4%を上回る。フィンランドでは4分の1以上の就業人口が公共部門で働いており、これは欧州で最も高い比率の一つである。

フィンランド新経済分析センターの所長ロウリ・ホルッパはドイチェ・ヴェレに対し、「4分の1以上の人口が公共部門で働いているが、これらの労働者が解雇の脅威にさらされれば、貯蓄率は上昇し、個人消費は再び落ち込むだろう」と述べた。

ドイチェ・ヴェレの分析によれば、2008〜09年の世界金融危機以来、フィンランド政府の支出は継続的に収入を上回っており、その一部は高齢化と経済成長の弱さに起因している。パンデミック、利上げ局面、そして現在も続く二つの戦争——ロシア・ウクライナ戦争とイラン戦争——が、ヘルシンキが収支ギャップを縮小するための政策余地を共同で圧縮している。

市場はこれまでのところ忍耐を示してきた。ドイチェ・ヴェレの報道によれば、格付け機関はフィンランドの格付け見通しを安定的としており、S&Pのみが今年4月に見通しをネガティブに変更したものの、格付け自体は引き下げていない。10月6日時点で、フィンランドの10年物国債とドイツの同年限国債のスプレッドはわずか38ベーシスポイントで、フランスの128ベーシスポイントやイタリアの107ベーシスポイントを大きく下回っており——投資家は依然としてフィンランド国債を欧州で最も安全な資産の一つと見なしている。

しかし、この忍耐も無限ではない。ドイチェ・ヴェレは、次のショックが原油価格の高止まり、ロシア情勢の再悪化、あるいはフランスを震源とする欧州債務危機から来た場合、状況が変わる可能性があると指摘する。

「世界一幸福な国」が2027年3月に10度目の幸福度ランキングを迎える、その後間もなく満期を迎えるのは、長年にわたり積み上がった赤字の最終請求書である。ヘルシンキでは、安全政策の選択はすでに固定されている。公共部門の看護師、教師、そして社会福祉に頼って暮らす家族が、その代償を払うことになるのだ。