中东冲突推高油价至四个月新高，澳储行加息路径分歧加剧

据澳大利亚广播公司（ABC News Australia）报道，布伦特原油期货本周触及每桶109.97美元的四个月高位。中东关键航运通道再遭袭击，也门胡塞武装对沙特石油设施的打击，加剧了市场对全球供应进一步中断的担忧。

能源冲击正沿着"油价—通胀—利率"的链条向普通家庭传导。澳新银行（ANZ）研究团队判断，澳储行（RBA）将在11月把现金利率上调25个基点至4.60%，2026至2028年的平均利率将明显高于全球金融危机后大部分时期的"低利率"水平；该团队指出，市场已在很大程度上为澳储行本月的加息定价，但澳新银行对此"信心不足"，仍坚持11月加息的判断。不过，贝塔分享（Betashares）首席经济学家David Bassanese认为9月加息的理由仍不充分，澳储行目前更可能按兵不动。美国10年期国债收益率升至4.96%，澳大利亚10年期国债收益率突破5.35%。

澳新银行研究团队指出："澳储行的参照框架一直是将这场冲突视为上行通胀风险，而非下行增长风险。布伦特原油站上每桶105美元，澳储行将更加担忧第二轮通胀效应。"该团队还表示，长端国债收益率的重定价，既反映了市场对利率"更高更久"的预期，也包含了对各国政府大规模借贷、科技巨头发债以及政策不确定性的额外风险溢价要求。

战事的影响并非孤立的区域事件。在美国，能源冲击与本届政府的关税政策叠加。据ABC News转发的路透社报道，RSM首席经济学家Joe Brusuelas表示："战争引发的能源冲击已进入第七个月，仍看不到尽头。原本被认为是一次性传导的关税通胀影响，正因本届政府继续将关税作为获取政治目标的武器而变得更加持久。"汽油和食品价格的上涨已显著拖累特朗普的民调支持率，共和党在11月期中选举中可能失去国会控制权。

战争的代价最终落在小时工的排班表上。ABC News援引调度软件公司Deputy的数据指出，澳大利亚目前有100万人同时持有两份以上工作，占劳动力总数的6.9%，为有记录以来最高比例；20至24岁年轻人中，这一比例高达11.2%。Deputy首席技术官Ciaran Hale说："对于许多小时工来说，从事第二份甚至第三份工作已不再罕见。当一份排班无法填满一周时，人们需要足够提前的通知来协调另一份工作、照护责任或学习。可预期性是让这些工作安排可行的基础。"

Deputy数据显示，2026年8月全行业总工时环比下降7.7%，为年内最大降幅，但雇主平均提前8.3天锁定排班，较7月延长24.1%。医疗行业将排班通知提前至13.5天——居家护理机构的平均通知期延长102%至12.1天，NDIS提供商延长51%至10.2天，以帮助稀缺的护理人员平衡多份工作。零售与服务业在增加雇员的同时削减人均工时，工作正被分摊到更多人手中，而非集中在少数岗位。

澳储行9月或11月加息的最终决定，取决于10月底公布的季度CPI数据。但Deputy的排班数据已经说明：在央行还在权衡政策路径时，100万澳大利亚人正用第二份和第三份工作，填补单份工资已经无法覆盖的生活。