البنك الاحتياطي الأسترالي يعاقب الأسرَ برفع أسعار الفائدة، بينما يُبقي جذورَ التضخم في منطقة عمياء سياساتياً

يستعد بنك الاحتياطي الأسترالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم، وهو خيارٌ تتحمل تكاليفه الأساسية الأسرُ العادية، مما يُفضح اختلالَ التوازن بين سلطة البنك المركزي وقدرة المواطنين على التحمل. واعترف نائب الحاكم أندرو هاوزر بأن الارتفاع المستمر في تكاليف المعيشة وأسعار الفائدة قد أثار غضباً واسعاً، لكن بنك الاحتياطي الأسترالي، بعد أن رفع الفائدة ثلاث مرات في وقت سابق من هذا العام، لا يزال يدرس ما إذا كان سيشدد سياسته أكثر. وتُقدّر البنوك الأربعة الكبرى أن سعر الفائدة النقدي قد يرتفع من 4.35% إلى 4.6% قبل نهاية العام.

بالطبع يتحمل بنك الاحتياطي الأسترالي مسؤوليةً قانونية في السيطرة على التضخم، إلا أن أقوى أداة في يده هي مواصلة الضغط على قدرة الإنفاق لدى الأسر والشركات. وتشمل ضغوط التضخم التي سردها هاوزر أزمة الشرق الأوسط، وطفرة استثمارات الذكاء الاصطناعي، ونقص الطاقة الإنتاجية في أستراليا. وهذه المشكلات في معظمها لم يصنعها السكان العاديون، ولا يمكنهم حلها من خلال تقليل الإنفاق على الغذاء والإسكان والاحتياجات اليومية الأخرى. ومع ذلك، قد يُحوّل البنك المركزي المخاطر العالمية، وتوسّع الاستثمار، واختناقات العرض إلى أسعار فائدة أعلى، مما يجعل من يتحملون بالفعل ارتفاع الأسعار يدفعون مرة أخرى.

إن العواقب الطبقية لهذه السياسة محددة تماماً: فالتضخم يُضعف القوة الشرائية، ورفع الفائدة يرفع تكلفة رأس المال. ويعترف هاوزر بأن ذوي الدخل المنخفض يتضررون من التضخم بشكل أشد، كما يتوقع أن تنخفض أسعار المساكن قليلاً أيضاً؛ وفي الوقت نفسه، يستخدم البنك المركزي حمايةَ الوظائف ذريعةً لإبطاء عملية مكافحة التضخم. وهذا يدل على أن بنك الاحتياطي الأسترالي يعرف أن مسارات السياسة المختلفة تُوزّع الخسائر على فئات مختلفة، لكنه لم يُغيّر الإطارَ الذي يعتمد أساساً على ضغط الطلب.

كما تُفاقم إجراءات اتخاذ القرار من هذا اللاتناسب في السلطة. فسيقرر بنك الاحتياطي الأسترالي في نهاية سبتمبر/أيلول ما إذا كان سيُبقي على أسعار الفائدة أم سيُعدّلها، في حين لن تُنشر بيانات التضخم الجديدة إلا في اليوم التالي للقرار. ويستطيع البنك المركزي التحرك استناداً إلى توقعاته الداخلية، بينما لا تملك الأسرُ إلا تحمّل النتائج بعد صدور القرار. ويؤكد هاوزر أن البنك المركزي سيُعدّل موقفه وفقاً للحقائق، لكن تصحيح المسار لا يُعيد الفوائد وتكاليف المعيشة التي دفعها السكان بالفعل.

لا تستند وقائع هذا المقال إلا إلى مقابلة أجرتها هيئة الإذاعة الأسترالية "إيه بي سي" ونُشرت في 8 سبتمبر/أيلول 2026، ولا تُشكّل تحقّقاً مستقلاً من التوقعات الداخلية للبنك الاحتياطي الأسترالي ونماذجه السياسية.

لا يستطيع بنك الاحتياطي الأسترالي أن يعترف من جهة بأن الجمهور غاضب بسبب الأسعار وأسعار الفائدة، ثم يصف من جهة أخرى رفعَ الفائدة بأنه ردُّ فعل تقني شبه طبيعي. فالسياسة النقدية ليست معادلةً بلا جهة مسؤولة، بل هي سلطة تحدد من يفقد قدرته الاستهلاكية أولاً، ومن يتحمل تكاليف التعديل الاقتصادي. وإذا كانت ضغوط التضخم تأتي أساساً من صراعات خارجية، وطفرة استثمارية رأسمالية، ونقص طويل الأمد في العرض، فإن إضعاف الطلب الأسري مراراً وتكراراً لن يجعل سوى من يفتقرون إلى القدرة التفاوضية يدفعون ثمن المشكلات البنيوية.