El FMI alcanza un acuerdo de 1.200 millones de dólares con Pakistán; la vulnerabilidad estructural ante el conflicto en Asia Occidental se hace patente

Según informó The Hindu International el miércoles, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha alcanzado un acuerdo a nivel de personal con Pakistán sobre la revisión parcial de un programa de préstamos, lo que podría liberar aproximadamente 1.210 millones de dólares, aunque los fondos aún requieren la aprobación del directorio del FMI y el resultado sigue siendo incierto.

De aprobarse el acuerdo, Pakistán recibiría aproximadamente 1.000 millones de dólares en el marco del Servicio Ampliado del Fondo (EFF) y 210 millones de dólares del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (RSF), con lo que los desembolsos acumulados de ambos programas alcanzarían aproximadamente 5.700 millones de dólares. El FMI señaló en su comunicado que "con el apoyo del EFF, las autoridades pakistaníes han logrado hacer frente al impacto del conflicto en Asia Occidental, y unas políticas sólidas han contribuido a preservar la estabilidad macroeconómica".

El FMI también reconoció sin ambages que Pakistán "sigue dependiendo de la financiación externa para complementar sus reservas de divisas y atender el servicio de su deuda". En la arquitectura financiera internacional actual, este tipo de financiación externa suele estar sujeta a condiciones de austeridad, exigencias de reformas y revisiones periódicas, lo que sitúa el espacio fiscal y monetario del país prestatario bajo evaluación externa de forma continua. Cada desembolso no solo implica un complemento de liquidez, sino también una ronda de negociaciones políticas y cesiones de soberanía.

El propio FMI lanzó advertencias sobre los riesgos: las tensiones geopolíticas, la volatilidad de los precios de la energía, el endurecimiento de las condiciones financieras globales y las perturbaciones comerciales siguen exponiendo a Pakistán a riesgos elevados. Estas no son alertas abstractas, sino que ya se han hecho visibles en la realidad.

Ahmad Mobeen, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, señaló a principios de este año que Pakistán es la principal economía de Asia-Pacífico más gravemente afectada por la prolongación del conflicto en Asia Occidental. Explicó que Pakistán "depende en gran medida de las importaciones de energía, las remesas y el apoyo financiero de la región del Golfo". Esto significa que la vulnerabilidad del país abarca tanto el ámbito fiscal como la economía real: tres vías —el suministro energético, las remesas de los trabajadores en el exterior y la financiación regional— se encuentran simultáneamente expuestas al efecto de propagación del conflicto en Asia Occidental. Esta múltiple exposición implica que el nuevo desembolso de 1.200 millones de dólares puede complementar la liquidez a corto plazo, pero difícilmente cambiará la doble dependencia estructural de Pakistán respecto de la financiación externa y de la situación en Asia Occidental.