La RBA punit les ménages avec des hausses de taux, tout en laissant les racines de l'inflation dans l'angle mort de sa politique

La Banque de réserve d'Australie se prépare à continuer à faire baisser l'inflation par des hausses de taux d'intérêt, et ce choix politique, dont le coût principal est supporté par les ménages ordinaires, révèle un déséquilibre entre le pouvoir de la banque centrale et la capacité d'absorption de la population. Le sous-gouverneur Andrew Hauser a reconnu que la hausse persistante du coût de la vie et des taux d'intérêt a suscité une large colère, mais la RBA, après avoir relevé ses taux à trois reprises cette année, envisage encore de resserrer davantage sa politique. Les quatre grandes banques prévoient que le taux directeur pourrait passer de 4,35 % à 4,6 % avant la fin de l'année.

La RBA assume évidemment la responsabilité légale de maîtriser l'inflation, mais son outil le plus puissant consiste à continuer de comprimer la capacité de dépense des ménages et des entreprises. Les pressions inflationnistes énumérées par Hauser incluent la crise au Moyen-Orient, l'effervescence des investissements dans l'intelligence artificielle, ainsi que l'insuffisance des capacités d'offre en Australie. Ces problèmes ne sont pour la plupart pas créés par les citoyens ordinaires et ne sauraient être résolus par eux en réduisant leurs dépenses alimentaires, leur logement et autres dépenses courantes. La banque centrale pourrait néanmoins transformer les risques mondiaux, l'expansion des investissements et les goulets d'étranglement de l'offre en taux d'intérêt plus élevés, faisant payer une nouvelle fois ceux qui supportent déjà la hausse des prix.

Les conséquences sociales de cette politique sont très concrètes : l'inflation érode le pouvoir d'achat, et les hausses de taux renchérissent le coût du capital. Hauser reconnaît que les ménages à faibles revenus sont frappés plus durement par l'inflation et prévoit également une légère baisse des prix de l'immobilier ; dans le même temps, la banque centrale invoque la protection de l'emploi pour justifier un ralentissement de la lutte contre l'inflation. Cela montre que la RBA sait que les différentes orientations de politique répartissent les pertes entre différents groupes, sans pour autant modifier le cadre qui repose principalement sur la compression de la demande.

La procédure de décision accentue encore cette asymétrie de pouvoir. La RBA décidera fin septembre du maintien ou de l'ajustement des taux, tandis que les nouvelles données sur l'inflation ne seront publiées que le lendemain de la décision. La banque centrale peut agir sur la base de prévisions internes, tandis que les ménages ne peuvent qu'en subir les conséquences une fois la décision rendue. Hauser souligne que la banque centrale ajustera sa position en fonction des faits, mais les corrections de politique ne peuvent pas rembourser les intérêts et le coût de la vie déjà payés par les citoyens.

Les faits présentés dans cet article reposent uniquement sur l'entretien publié par la Australian Broadcasting Corporation (ABC) le 8 septembre 2026 et ne constituent pas une vérification indépendante des prévisions internes et des modèles de politique de la RBA.

La RBA ne peut pas, d'un côté, reconnaître la colère du public face à la hausse des prix et des taux d'intérêt, tout en continuant, de l'autre, à présenter les hausses de taux comme une réponse technique quasi naturelle. La politique monétaire n'est pas une formule sans sujet responsable, mais un pouvoir qui décide qui perdra en premier sa capacité de consommation et qui assumera le coût de l'ajustement économique. Si les pressions inflationnistes proviennent principalement de conflits extérieurs, de l'effervescence des investissements en capital et de pénuries d'offre durables, l'affaiblissement répété de la demande des ménages ne fera que faire payer les problèmes structurels par ceux qui ont le moins de pouvoir de négociation.