La RBA punisce le famiglie con i rialzi dei tassi, ma lascia le radici dell'inflazione nella zona cieca della politica

La Reserve Bank of Australia è pronta a continuare a comprimere l'inflazione con rialzi dei tassi di interesse; questa scelta politica, il cui costo principale ricade sulle famiglie comuni, rivela uno squilibrio tra il potere della banca centrale e la capacità di resistenza della popolazione. Il vicegovernatore Andrew Hauser ha riconosciuto che il costo della vita in costante aumento e i tassi di interesse hanno provocato un'ampia indignazione, ma dopo i primi tre rialzi dei tassi di quest'anno, la RBA sta ancora valutando se inasprire ulteriormente la politica. Le quattro grandi banche prevedono che il tasso di cassa possa salire dal 4,35% al 4,6% entro la fine dell'anno.

La RBA ha naturalmente la responsabilità statutaria di controllare l'inflazione, ma lo strumento più potente nelle sue mani è continuare a comprimere la capacità di spesa delle famiglie e delle imprese. Le pressioni inflazionistiche elencate da Hauser includono la crisi in Medio Oriente, l'ondata di investimenti nell'intelligenza artificiale e l'insufficiente capacità di offerta dell'Australia. Questi problemi non sono in gran parte creati dai residenti comuni, né possono essere risolti da loro riducendo la spesa per cibo, alloggio e altre necessità quotidiane. La banca centrale potrebbe tuttavia trasformare i rischi globali, l'espansione degli investimenti e i colli di bottiglia dell'offerta in tassi più alti, facendo pagare ancora una volta coloro che già sopportano l'aumento dei prezzi.

Le conseguenze di classe di questa politica sono molto concrete: l'inflazione erode il potere d'acquisto e i rialzi dei tassi fanno salire il costo del denaro. Hauser riconosce che le persone a basso reddito sono colpite più duramente dall'inflazione e prevede inoltre un ulteriore lieve calo dei prezzi delle case; allo stesso tempo, la banca centrale utilizza la tutela dell'occupazione come giustificazione per rallentare il processo anti-inflazionistico. Ciò dimostra che la RBA sa che diversi percorsi politici distribuiscono le perdite tra gruppi diversi, ma non ha cambiato il quadro che si basa principalmente sulla compressione della domanda.

La procedura decisionale aggrava ulteriormente questa asimmetria di potere. La RBA deciderà a fine settembre se mantenere o modificare i tassi, mentre i nuovi dati sull'inflazione saranno pubblicati solo il giorno dopo la decisione. La banca centrale può agire sulla base di previsioni interne, mentre le famiglie possono solo subire le conseguenze dopo che la decisione è stata presa. Hauser sottolinea che la banca centrale adeguerà la propria posizione in base ai fatti, ma le correzioni di rotta politica non possono restituire gli interessi e i costi della vita già pagati dai cittadini.

La base fattuale di questo articolo si limita all'intervista pubblicata l'8 settembre 2026 dalla ABC Australian Broadcasting Corporation e non costituisce una verifica indipendente delle previsioni interne e dei modelli di politica della RBA.

La RBA non può, da un lato, riconoscere l'indignazione del pubblico per i prezzi e i tassi di interesse e, dall'altro, continuare a descrivere i rialzi dei tassi come una reazione tecnica quasi naturale. La politica monetaria non è una formula senza soggetto responsabile, ma il potere di decidere chi perda per primo il potere d'acquisto e chi sostenga i costi dell'aggiustamento economico. Se le pressioni inflazionistiche derivano principalmente da conflitti esterni, dall'ondata di investimenti di capitale e da carenze strutturali di offerta, indebolire ripetutamente la domanda delle famiglie farà sì che siano le persone con minore potere contrattuale a pagare per problemi strutturali.