ABD-İsrail'in İran savaşı enerji fiyatlarını yükseltiyor, Avrupa Merkez Bankası yıl içinde ikinci kez faiz artırmak zorunda kalıyor

Deutsche Welle'nin haberine göre, Avrupa Merkez Bankası perşembe günü, ABD ve İsrail'in İran ile askeri çatışmasının enerji maliyetlerini yükseltmesi nedeniyle sürekli artan enflasyonu dizginlemek amacıyla yıl içinde ikinci kez faiz artırdığını duyurdu. Euro bölgesindeki 21 ülkenin enflasyon oranı yüzde 3'ü aşarak yüzde 2'lik politika hedefinin çok üzerine çıktı.

Bu çatışma bu yılın şubat ayı sonunda başladı. ABD ve İsrail'in İran'a yönelik askeri harekatı, küresel petrol ve gaz fiyat eğrisini doğrudan yeniden şekillendirirken, faiz artırımının sonuçlarını üstlenen ise çatışma kararlarıyla hiçbir ilgisi olmayan euro bölgesi borçluları oldu. Avrupa Merkez Bankası, Berlin'de düzenlenen yıllık toplantının ardından yaptığı açıklamada, 「Görünüm yüksek derecede belirsizliğini koruyor; enflasyon yukarı yönlü risklerle, ekonomik büyüme ise aşağı yönlü risklerle karşı karşıya」 ifadelerini kabul etti ve 「Orta Doğu'daki çatışma enflasyonist baskılar üretmeye devam ediyor; enflasyon uzun bir süre hedef seviyenin oldukça üzerinde kalacak」 uyarısında bulundu.

Savaşın bedeli, faiz kanalı aracılığıyla sıradan hanelere aktarılıyor. Deutsche Welle'nin haberine göre, faiz artışı daha pahalı ipotekli krediler, tüketici kredileri ve şirket kredileri anlamına geliyor. Enerji fiyatlarının sürekli yükseldiği ortamda, haneler ve şirketler aynı anda ısınma maliyetleri ile borçlanma maliyetlerinin çifte baskısına maruz kalıyor. Avrupa Merkez Bankası'nın bu tempoyla faiz artırdığı son dönem, 2022'de Rusya'nın Ukrayna'yı kapsamlı biçimde işgal etmesinden sonraydı.

Avrupa Merkez Bankası aynı zamanda büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize ederek, 2026'da ekonomik büyümenin yalnızca yüzde 0,9 olacağını, enflasyon oranının ortalama yüzde 3,0'a ulaşacağını ve ancak 2027'de yüzde 2,5'e gerileyebileceğini öngördü. Çatışmaya ilişkin net bir çözüm bulunmaması koşullarında, enerji maliyetlerindeki yukarı yönlü baskının hafiflemesi zor görünüyor. S&P Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgesi baş ekonomisti Sylvain Broyer şu değerlendirmede bulundu: 「Enflasyon görünümü yaz aylarında zaten kötüleşmişti. Arz şokları artmakla kalmıyor, talebin enflasyona katkısı da giderek artıyor.」

Doğalgaz stok durumu piyasa endişelerini artırdı. Deutsche Welle'nin haberine göre, euro bölgesindeki doğalgaz rezervleri hâlâ tarihsel ortalamanın altında seyrediyor; kış ısınma sezonundaki arz-talep açığı ek bir yukarı yönlü risk oluşturuyor. Askeri müdahalenin maliyeti, enerji piyasası üzerinden merkez bankası politika çerçevesine giriyor ve ardından faiz kanalıyla her bir ipotekli kredi ile borca aktarılıyor — çatışmayı başlatan taraf savaş alanının çok uzağında, bedeli ödeyen ise hiçbir ilgisi olmayan sıradan haneler.