美债收益率创2002年来新高 伊朗战争能源冲击外溢至全球借贷成本

随着美军向西亚部署第三艘航空母舰、特朗普威胁"炸掉他们"，全球债券抛售潮在2026年10月初急剧加深，美国10年期国债收益率一度冲至5.34%，创2002年以来最高水平。战争推升的油价正把通胀压力从波斯湾向全球家庭的能源账单和借贷成本转嫁。

据《印度教徒报》2026年10月2日报道，美国10年期国债收益率10月1日触及5.34%，10月2日早盘回落至约5.24%。报道指出，该收益率上个月已跨越5%关口，背后是伊朗战争带来的全球能源冲击与美国政府债务膨胀两重压力叠加，迫使投资者要求更高的风险补偿。

T. Rowe Price投资组合经理David Clewell在评论中将5%称为"重要心理阈值"，并表示在美国经济持续增长的背景下，10年期美债收益率"可信地"存在升至5.5%至6%的路径。债市抛售随即传导至股市——10月1日欧洲基准股指大幅下挫，10月2日早盘英国富时100、法国CAC40、德国DAX分别回升0.5%至0.8%，但日经225下跌0.9%，香港恒生指数重挫2.6%至7月以来最低，韩国综指小幅上涨0.5%，华尔街隔夜仅录得微幅上涨。

军事层面的同步升级给油价提供了持续的底部支撑。据《印度教徒报》援引美国官员消息，美军正将一支搭载数千名士兵、包括第三艘航母的舰艇群调往西亚；特朗普9月30日对记者谈及伊朗时表示，要么"炸掉他们"，要么达成交易。布伦特原油10月2日报每桶99.95美元，虽较前一日下跌2.3%，但仍远高于战前约72美元——意味着自冲突爆发以来，能源进口国的企业和消费者始终承受着较和平时期高出近四成的油价。报道指出，10月2日油价回落部分源于市场对美伊局势能否缓和的不确定性，但航母编队的实际部署表明缓和并非华盛顿当前的优先选项。

货币政策的反应已在路上。美联储已在9月进行三年来首次加息，市场正紧盯10月2日稍后公布的9月非农就业数据，以判断10月再次加息的可能性。债市抛售与利率走高一旦形成共振，将通过更高的按揭利率、企业融资费用和信用卡利息扩散——其最终承受者是那些工资涨幅跑不过通胀的普通家庭。无论战场位于哪里，美国国债收益率曲线和油价的每一次跳动，都在重写远离战火地区的电费表、车贷账单和市政预算。

报道同时指出，触发伊朗局势升级的具体事件与时间线仍不明朗，特朗普的威胁是否会转化为实际军事行动有待观察，美军实际部署规模仅被描述为"数千人"。但仅就市场已做出的反应而言，华盛顿为这场远离本土的冲突所支付的账单，正在通过债市与油价两条管道被全球分担。