9月加息概率升至95%：澳央行承认中东冲击让澳大利亚"更穷"，房贷借款人承受紧缩代价

金融市场已基本判定澳央行将在9月底加息。据LSEG数据，9月会议加息概率已达95%，11月再加息概率为37%；若9月加息兑现，现金利率将升至4.85%，为2008年全球金融危机爆发前以来的最高水平。据ABC News报道，澳央行行长米歇尔·布洛克、副行长安德鲁·豪泽及助理行长莎拉·亨特、布拉德·琼斯18日出席联邦议会经济委员会听证，多位经济学家据此将加息预期从11月前移。

央行的措辞既坦率又耐人寻味：在承认中东冲击"让澳大利亚更穷"的同时，把更高的利率定性为"更理性的新常态"——承担这一新常态成本的，是成千上万背负浮动利率房贷的家庭。

布洛克向委员会直言，中东供应冲击恶化了通胀与就业之间的权衡——这是央行在教科书里通常被建议"看穿"的供应冲击。"我们必须承认权衡已经恶化，"她说，"这次特定的中东冲击让我们更穷，我们不能让通胀失控来作为应对。"她补充说，企业现在更有动力把成本上涨传导下去，因为这些冲击"被认为会更为持久"，央行已更难将其视作暂时性现象。

豪泽则把当前利率水平放在更长的时间尺度上审视。他援引美国经济学家肯尼斯·罗格夫的论点，认为从全球金融危机到新冠疫情之间那段长期利率持续走低的时期是"异常"而非"常态"，世界正回归利率更高的"正常"区间。"利率永远不会是零或接近零并维持很久，"豪泽说。他随后以近乎自问的方式评论："有趣的问题是，借款者是否已经适应了这一新现实？"

这一问句落点的真实场景在议会厅外。央行官员谈论"长期实际利率"的"理性水平"，同期房贷借款人面对的是现金流被压缩、月供再上行的具体压力。据ABC News报道，前澳央行助理行长、现西太平洋银行首席经济学家露西·埃利斯认为，副行长上周在《7.30》节目中的表态已令市场警觉，9月29日的两天会议大概率会加息。

关于终点，经济学家之间存在明显分歧。Capital Economics的蒂连特认为9月将是本轮最后一举——"货币政策已经相当紧缩，央行会警惕失业率急剧上升"。但RBC的罗伯特·汤普森仍保留11月再次加息的可能性，并把首次降息预期推迟至2027年11月。乐观情形下，澳大利亚家庭将面对超过两年的更高利率环境。

房价是这场博弈的另一面镜子。布洛克承认"住房市场状况已经软化"，但随即淡化跌幅的实质：澳大利亚房价仍较2020年初高出约50%，悉尼和墨尔本今年下跌5%至6%，其他州1%至2%。助理行长、负责金融稳定职责的琼斯指出，这一涨幅在可比经济体中"相当显著"，因此今年的回调"并未过头"。——按央行的说法，房价从历史性高位回落5%到6%，是为过去五年上涨50%之后一次"温和"的回调；房贷月供则照常上行。

把这场紧缩放进全球图景，逻辑耐人寻味：面对一项源自地缘政治、由海外决策触发的供应冲击，澳央行几乎只能调用一种工具——加息——来回应。布洛克自己承认这一冲击让国家"更穷"，央行则不能让通胀失控以作应对。中东政策走向与能源市场波动所制造的成本，最终通过利率渠道，由澳大利亚普通家庭的月度按揭还款单吸收；央行官员则在议会作证时，用"长期均衡实际利率"这类术语完成叙述闭环。

无论央行9月29日加息与否，汤普森已经把澳大利亚家庭等待降息的时间表，写到了2027年11月。