AI回报疑虑叠加币安遇袭，美股科技板块重挫

据ABC News Australia报道，美国股市全面下挫：标普500指数下跌1.8%，创6月以来最差单日表现，并连续第三周收低；纳斯达克综合指数下跌2.9%，道琼斯工业平均指数下跌572点或1.1%。英特尔股价重挫28.6%，创1974年以来最差单日表现。该公司最近季度利润高于分析师预期，但第四季度利润预测低于预期，首席执行官Lip-Bu Tan称个人电脑行业仍在承压。标普500指数仍仅比历史高点低3.1%，而AI相关资产已经面临更严格的盈利检验。

压力源并不只来自英特尔。亚马逊股价下跌1.4%，夏季利润低于预期；按自由现金流计算，公司过去12个月净消耗现金424亿美元，并投入948亿美元购置物业和设备，主要用于人工智能投资。Alphabet前一日跌幅超过12%，创历史最差单日表现，原因包括夏季现金消耗高于春季以及规模巨大的AI投资。英伟达当日下跌4.2%，成为拖累标普指数的最大个股。Equity Armor Investments投资组合经理Joe Tigay把市场心态概括为从AI交易的“梦想与幻想”阶段进入“证明业绩”阶段。投资者面对的核心问题是，数千亿美元级投入能否产生足够的利润和生产率，使这些投资值得。

高利率进一步收紧了约束。报道指出，高利率可能放慢更多数据中心的建设；美联储和欧洲央行本周早些时候维持利率不变，日本央行最新会议也按兵不动。AI资本开支由此同时面对盈利兑现和融资条件两重压力：企业需要证明巨额投入能够带来利润，利率环境又可能抬高建设成本并压制估值。

加密市场则把网络基础设施风险推到台前。币安遭遇黑客攻击，超过60亿美元加密资产受到影响。比特币从本月早些时候逾8.6万美元跌破7.7万美元；Coinbase下跌10.6%，Strategy下跌7.8%，尽管两家公司最新季度业绩均好于分析师预期。报道同时引述一家未具名的美国区块链情报机构称，朝鲜组织很可能参与攻击。报道没有披露该机构名称，也未提供其他独立佐证，因此这仍是单一来源的初步责任归属判断。报道将加密资产及相关股票的下跌与黑客攻击联系起来，网络安全风险由此直接进入数字资产的市场定价。

冲击并非整齐划一。韩国KOSPI指数下跌3.5%，AI忧虑打击其科技权重市场；日本日经225指数下跌2.1%，此前日本央行决定维持利率不变；香港恒生指数上涨1.5%，欧洲市场指数涨跌不一。市场对这些资产进行了分化定价，利率、AI资本开支与网络安全风险正在成为不同的估值变量。

这种重估也暴露了权力与风险的错位：巨额AI资本开支的决策权集中在少数科技巨头手中，央行设定融资条件，投资者则承受资产重新定价。报道还指出，美国总统特朗普历来把股市表现作为衡量自身成功的尺度；随着中期选举临近，AI忧虑已跨党派成为选民议题。英特尔关于个人电脑行业持续承压的警告，则暴露出AI投资热潮之外，终端需求仍然疲弱。