欧洲央行系统性撤离美国金库：盟友对美元资产可靠性疑虑加深

荷兰央行近期将约86吨黄金从纽约联邦储备银行金库转运至伦敦，声明援引"地缘政治动荡"，并称此举将提升"危机应对能力"。这是欧洲主要盟友对美国资产保管可靠性产生系统性疑虑的最新标志。

据德国之声报道，法国央行已于2025年7月至2026年1月间，将其存放于纽约联储的剩余黄金头寸全部撤出。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加洛当时否认这一举措具有政治动机。然而，德国与意大利部分政界人士——两国分别持有全球第二与第三大黄金储备——已公开要求将本国黄金撤出美国，理由是特朗普政府的政策不可预测性，以及华盛顿对欧盟日益增长的敌意，包括对格陵兰的吞并威胁。

挪威主权财富基金管理层上周表示，需要大幅削减对美国国债的敞口。该基金规模达2.3万亿美元，是全球最大主权财富基金。据德国之声报道，此举似乎源于对美国债券市场的担忧——通胀飙升与政府债务推高借贷成本，令投资者不安。

这些动作汇入全球央行更广泛的黄金增持有序进程。世界黄金协会近期调查显示，全球央行过去四年平均每年增持约1000吨黄金，远高于此前十年的年均500吨水平。该协会分析师克里希南·戈帕尔对德国之声表示，自2008年全球金融危机以来，央行对黄金储备的存放地点与方式日益重视，金价因此屡创新高。

"过去二十年里，全球金融体系与地缘政治状况以各种形式引发了质疑与担忧，"戈帕尔说。

专家同时提醒，欧洲央行真正面临美国扣押资产的风险仍然很低。牛津经济研究院分析师塞巴斯蒂安·蒂莱特对德国之声表示，这一情形是"极其遥远的风险"。但他随即指出："更相关的担忧是，在极端制裁、法律或地缘政治情境下，存放于另一司法管辖区的资产可能暂时无法动用。"

这一表述折射出美元体系内部的张力。美国及其盟友长期将基于美元的金融基础设施用作对外政策工具——冻结央行储备、将金融机构排除在支付体系之外、对主权国家实施单边制裁。而今，在政策不确定性与盟友关系紧张的背景下，曾经被视为"安全港"的美国金融体系，其可靠性正被盟友重新审视。

荷兰将黄金运至伦敦而非本国金库，凸显出交易流动性优先于地理临近性的考量。戈帕尔告诉德国之声，英国是全球黄金市场"最具流动性的交易枢纽之一"，危机时期黄金能够迅速变现或转换为其他资产。英格兰银行是全球主要黄金持有者与托管机构之一，据估计保管着约40万根金条，总值约2700亿美元。

蒂莱特补充说，各国央行正"更加关注储备资产的存放地与构成，主要是为了最大化储备的韧性与灵活性"。他指出，黄金价格仍对美联储决策高度敏感，美国金融市场的整体不确定性正推动持有者调整资产配置。

德国联邦银行在2013至2017年间已将约300吨黄金从美国运回国内，但目前仍在美国持有逾1000吨黄金。去年，德国央行曾公开声明："我们毫不怀疑纽约联储是我们黄金储备安全保管的可信赖合作伙伴。"这一表态与德、意政界对华盛顿当前政策的批评形成对照。