印度上调增长预期，能源通胀考验家庭购买力

据DW报道，印度财政部在10月发布的经济评估中，将印度2026—2027财年的经济增长预期从7.1%上调至7.3%。财政部称，能源消费、港口吞吐量、商品和服务税收入以及汽车销量等关键指标上一季度均加速增长。报告将这一预测与接近3%的全球增长预测相对照，称“相比之下，印度的增长势头保持稳健”。这是印度财政部依据最新数据作出的官方预测。

同一份评估显示，2026年9月，印度消费者价格指数同比上涨5.54%，批发价格指数同比上涨11.39%，燃料和电力价格同比上涨25.85%；农村和城市食品指数分别上涨8%和7.18%。能源消费加快并未消除生活成本压力：对家庭而言，燃料、电力和食品价格上涨意味着实际购买力承压，而批发端涨幅也明显高于消费端。总量增长与家庭开支之间的落差，也构成对7.3%增长前景的约束。

财政部同时警告，厄尔尼诺和地缘政治正在推动通胀，并使卢比承压。厄尔尼诺还可能威胁冬季播种前的土壤墒情。报告把油价和“全球不确定性”列为外部风险，称它们持续压制卢比并带来上行通胀压力。DW称，“全球不确定性”至少部分似乎指向中东局势，但报告没有明确说明这种对应关系。

印度约有7210亿美元外汇储备。财政部认为，这一规模使印度有条件应对汇率和外部冲击，维持扩张轨迹。不过，卢比兑美元在过去五年持续贬值，最近约15个月跌势又有所加快。储备提供的是政策缓冲，而不是对输入性通胀的豁免；外部冲击仍可能通过卢比和国内物价传导。

国际冲击进入印度后，并非只表现为卢比走弱。油价和中东局势的风险还会抬高燃料、电力与食品成本，厄尔尼诺则可能进一步威胁农业供给。财政部认为，约7210亿美元储备使印度有条件吸收部分冲击，但外部冲突的代价仍会经由汇率、物价和供给条件进入普通家庭的日常开支。

更具体的风险出现在冬季播种季。若厄尔尼诺削弱土壤墒情，农业供给风险将与油价推升的通胀叠加，并增加增长预测下修、卢比承压和家庭购买力进一步被侵蚀的可能。