۴۰ تریلیون دلار اوراق قرضه آمریکا در کنار موج مراکز داده هوش مصنوعی؛ نرخ‌های بلندمدت جهانی صعودی شد و بازار سهام استرالیا در یک روز ۳۲۰ میلیارد دلار استرالیا از دست داد

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا شبانه به‌طور موقت به ۴٫۸۵ درصد رسید که بالاترین سطح از اواسط سال ۲۰۲۳ است. به گزارش شرکت پخش استرالیا (ABC)، وزارت خزانه‌داری آمریکا اخیراً مقیاس بازخرید اوراق قرضه بلندمدت را به ۶ میلیارد دلار آمریکا افزایش داده است، اما این اقدام نتوانسته است روند صعودی نرخ‌های بلندمدت را مهار کند.

فشار فروش در بازار اوراق قرضه محدود به آمریکا نیست. در همان شب، نرخ حراج اوراق ۱۰ ساله آلمان به ۳٫۳۹ درصد افزایش یافت که بالاترین رقم در ۱۷ سال است. در منطقه آسیا-اقیانوسیه، شاخص ASX 200 استرالیا با یک درصد کاهش در سطح ۸۸۱۹ واحد بسته شد و حدود ۳۲۰ میلیارد دلار استرالیا (معادل تقریبی ۲۱۰ میلیارد دلار آمریکا) از ارزش بازار آن بخار شد که بدترین عملکرد روزانه در شش ماه گذشته بود؛ عملکرد بازارهای سهام آسیا-اقیانوسیه متفاوت بود، شاخص هانگ سنگ هنگ‌کنگ با ۱٫۳ درصد کاهش بسته شد، شاخص ترکیبی کره جنوبی اندکی کاهش یافت، و شاخص نیکی ژاپن پس از کاهش در ابتدای جلسه، با بازگشت به سمت بالا معاملات را به پایان رساند.

دو نیرویی که بازده اوراق را بالا می‌برند، در حال همگرایی هستند.

نیروی نخست از «بی‌بندوباری» مالی آمریکا نشأت می‌گیرد. لوچی الیس، اقتصاددان ارشد بانک وست‌پک، در اظهارنظری که چند هفته پیش منتشر کرد، صراحتاً گفت: «سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و بی‌بندوباری مالی آمریکا با هم ساختار نرخ بهره جهانی را بالا برده‌اند و میانگین آن را به سطوحی بالاتر از دوران پیش از همه‌گیری رسانده‌اند.» بدهی دولت آمریکا اخیراً از مرز ۴۰ تریلیون دلار فراتر رفته است. به گزارش ABC News، گفته می‌شود ترامپ طرح پرداخت ۵۰۰۰ دلار به هر بزرگسال آمریکایی را پیشنهاد کرده است؛ با در نظر گرفتن حدود ۳۰۰ میلیون بزرگسال، هزینه بالقوه کل به ۱٫۵ تریلیون دلار می‌رسد — تقریباً معادل سه‌چهارم کل تولید اقتصادی سالانه استرالیا. با این حال، به نظر می‌رسد معامله‌گران بازار این پیشنهاد را جدی نگرفته‌اند و بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا پس از اظهارات او اساساً تغییر نکرده است.

نیروی دوم از موج استقراض شرکت‌های فناوری «ابر مقیاس» سرچشمه می‌گیرد. الیس اشاره می‌کند که آلفابت، آمازون، متا و مایکروسافت — که زمانی «گاوهای شیرده» نقدی بودند — اکنون به یکی از بزرگ‌ترین ناشران در بازار جهانی اوراق قرضه شرکتی تبدیل شده‌اند. به گزارش ABC News به نقل از داده‌های بلومبرگ، درست در همان هفته‌ای که موج گسترده انتشار اوراق رخ داد، آمازون در بریتانیا اوراق قرضه‌ای به ارزش ۴٫۲۵ میلیارد پوند منتشر کرد و اوبر برای اولین بار اوراق قرضه یورویی منتشر کرد؛ فقط در روز پیش از آن، شرکت‌های آمریکایی امسال ۱۴۹ میلیارد یورو در اروپا تأمین مالی کرده بودند. آلفابت ماه گذشته همچنین ۵٫۵ میلیارد دلار استرالیا اوراق قرضه در استرالیا منتشر کرد.

الیس می‌نویسد: «مقیاس سرمایه‌گذاری برنامه‌ریزی‌شده برای مراکز داده در سطح جهان واقعاً شگفت‌آور است و از این رو نیاز عظیمی به تأمین مالی از طریق بدهی ایجاد می‌شود.»

ساتیاجیت داس، مفسر مالی و بانکدار پیشین، روز دوشنبه در گفت‌وگو با ABC News به نقل از شاناکا اَنسلم پررا گفت: «یا خدایی در حال ساخته شدن در صحرای تگزاس است — او منظورش مراکز داده هوش مصنوعی است؛ یا بزرگ‌ترین توهم مالی تاریخ بشر در برابر چشمان ما در حال اجراست.» داس خود اذعان کرد که پاسخ نهایی شاید یک تا دو سال دیگر روشن شود.

فشار بازار اوراق قرضه در حال انتقال به دارایی‌های پرریسک جهانی است. قیمت آتی نفت برنت شبانه به‌طور موقت از ۱۰۱ دلار در هر بشکه فراتر رفت. به گزارش ABC News به نقل از جاستین لین، استراتژیست سرمایه‌گذاری Global X ETFs: «قیمت نفت امروز در حال ضربه زدن به بازار استرالیا است. بازگشت نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار، سرمایه‌گذاران را مجبور کرده است تا با واقعیت اینکه تورم ممکن است برای مدت طولانی‌تری بالا بماند، روبه‌رو شوند، و بانک مرکزی استرالیا شاید کارهای بیشتری برای انجام دادن داشته باشد.» لین هشدار داد که اگر قیمت نفت بار دیگر تورم جهانی را بالا ببرد و بانک‌های مرکزی را به سیاست‌های انقباضی بیشتر وادار کند، تقاضا برای فلزات صنعتی «ممکن است شروع به ضعیف شدن قابل توجه کند» — این «ریسک دنباله‌دار رکود تورمی» بار دیگر در سال ۲۰۲۶ بر میز آمده است.

بانک‌های مرکزی کشورها توسط بازار به جلو هل داده می‌شوند. به گزارش ABC News به نقل از داده‌های بلومبرگ، احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا در ۲۹ سپتامبر ۷۵ درصد قیمت‌گذاری شده است و بازار همچنین شرط‌بندی می‌کند که تا مارس ۲۰۲۷ احتمال پنجمین افزایش نرخ بهره نیز وجود دارد؛ احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ۱۷ سپتامبر ۶۳ درصد و در اکتبر به ۹۲ درصد افزایش یافته است؛ افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در شب دهم توسط بازار قطعی تلقی می‌شود؛ احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ۱۸ سپتامبر ۹۷ درصد است. این شرط‌بندی‌ها ممکن است همه محقق نشوند، اما برای قیمت‌گذاری مجدد بازارهای جهانی سهام و ارز کافی هستند.

برای خانوارهای عادی که پیش از این با تورم چسبنده دست و پنجه نرم می‌کنند، جهش قیمت انرژی و افزایش بالقوه نرخ‌های وام مسکن دقیقاً ترکیبی است که بازار «کمترین تمایل را به دیدن آن دارد».