戦争3年、イスラエル経済は逆勢で繁栄――有権者は物価と債務に不安

ガザ、レバノン、シリア、イラク、イラン、イエメンでの複数戦線での戦闘が3年近く続く中、10月27日の議会選挙を前に、イスラエル経済が苦境に立たされていると外部から見込まれていたかもしれない。しかし現実は正反対である――アルジャジーラがイスラエル政府のデータに基づいて報じたところによれば、イスラエルは近年最も成長率の高い先進経済体のひとつとなりつつある。

アルジャジーラの報道によれば、イスラエルの2025年のGDP成長率は2.9%で、2024年の1%という低水準から反発し、今年上半期には3.2%に達した。イスラエル中央銀行は2026年通年の成長率を4%、2027年を5.5%と予測しており、この見通しは米国、英国、フランス、カナダ、日本を大きく上回る。過去3年間、新シェケルの対ドル為替レートは継続的に上昇し、5月には30年ぶりの高値に到達した。基準となるTA-125指数は累計で110%以上上昇した。一方、失業率は2.8%に維持され、インフレ率は1.5%の穏やかな水準にとどまっている。

この戦時下における経済レジリエンスをけん引しているのは、戦火と距離を置くハイテク産業である。アルジャジーラの報道によれば、経済活動の約5分の1を占めるハイテク部門は、人工知能の世界的な波の中で記録的な資本を集めた。昨年、イスラエルへの直接外国投資は262億ドルに達し、2024年比で78%増加した。その中には、AlphabetとPalo Alto Networksがそれぞれイスラエルのサイバーセキュリティ企業WizとCyberArkを過去最高額で買収した事例が含まれる。今年1月から3月にかけて、四半期ベースの外国資本流入額はさらに141億ドルの過去最高を記録した。イスラエルのハイテク産業は同時に、国内防衛部門からの注文急増の恩恵も受けており、多数のスタートアップ企業がレーダーシステムから通信プラットフォーム、対ドローン技術にいたる様々な製品を提供している。

エコノミスト・インテリジェンス・ユニットの中東・アフリカ担当上級アナリスト、カレン・ウジエイユ氏はアルジャジーラに対し、イスラエル経済のレジリエンスは「本質的に輸出主導型の物語であり、イスラエルおよびイスラエルで事業を展開する多国籍企業が世界的な競争力を持つサイバーセキュリティと人工知能の分野をはじめ、世界的なハイテク需要の強さを反映している」と述べた。彼女はさらに、イスラエルのハイテク製品とサービスへの関心が、高水準の外国投資とベンチャーキャピタルによる資金調達を牽引し、資本市場を押し上げ、それが顕著な資産効果を生んで政府歳入を増加させていると付け加えた。

しかし、この成長という華やかな数字の裏側で、財政は戦争という重機の重圧に耐えている。アルジャジーラの報道によれば、イスラエル中央銀行は今年3月、戦争の総コストが約3500億新シェケル(約1146億ドル)に累積したと推計した。この数字にはその後に勃発したイランとの戦争は含まれていない。

ネタニヤフ首相率いる右派連合は、安全保障問題を「他のすべての事柄の基礎」と位置づけ、年度国防予算を1830億新シェケル(約600億ドル)、GDPの約9%に相当する水準へ引き上げることを推進している。これは2023年10月7日の襲撃前の水準の2.5倍にあたる。野党指導者のヤイル・ラピド氏は国防予算の拡大を支持しているが、ネタニヤフ氏とは資金源の問題で公に対立している。

アルジャジーラの報道によれば、イスラエル政府のGDPに占める債務比率は約68%で、米国、英国、フランス、イタリアを大きく下回るものの、過去3年間に政府収支の赤字は急激に拡大した。イスラエル中央銀行は最新の年次報告で、「秩序ある予算手続きの回復」と公共債務削減のための「信頼できる措置」の実施が「極めて重要」と警告した。ウォーリック大学とレヒマン大学の経済学教授、オメル・モアブ氏はアルジャジーラに対し、「軍事行動と動員のコストが財政を深刻に圧迫しており、財政赤字と国家債務が顕著に拡大し、財政再建なしには現在の支出路線は持続可能ではない」と率直に述べた。

選挙の争点は表面的には国家安全保障問題によって主導されている。アルジャジーラの報道によれば、イスラエル民主主義研究所が先月発表した世論調査では、ユダヤ系イスラエル人の38%とパレスチナ系イスラエル市民の46%――後者は人口の約5分の1を占める――が依然として経済と生活コストを最も重要または2番目に重要な選挙争点として挙げている。この数字はマクロデータと家計の間の乖離を映し出している。

消費者権利団体Lobby 99の統計によれば、2024年初から2026年半ばにかけて、イスラエルの食品価格は8%上昇し、全体的なインフレ率を大幅に上回った。イスラエルは長年、OECD加盟国の中でも生活コストが最も高い国の一つに数えられており、経済学者はこれを近隣諸国との限定的な貿易関係と煩雑な規制に起因すると分析している。エルサレム・ヘブライ大学の経済学教授、ヨセフ・ゼイラ氏はアルジャジーラに対し、「実質的な生活水準は地域によって異なり、イスラエル人は『より高い物価、あるいはより低い実質賃金と収入』、そして公共サービスの質の低下に直面している」と述べた。同氏はさらに、目に見える唯一の改善はここ数年の大規模建設による住宅価格の一部下落だと付け加えた。

長期的な課題も同様に深刻である。超正統派ユダヤ人男性――その兵役拒否問題はすでに選挙の重要な争点となっている――およびパレスチナ系イスラエル女性の労働参加率の引き上げは、一般人口を大きく下回っており、構造的な根深い課題である。イスラエルのShoresh社会経済研究所の副所長、アヤル・キームシ氏はアルジャジーラに対し、有権者は「マクロレベルというより、むしろ個人の感覚で経済をより懸念しており、特に生活コストについて」と指摘したが、同時に「治安情勢が明らかに公共の議論を支配している」ため、経済問題は投票において中核的な役割を果たしにくいと認めた。同氏は率直に、一部の政党はビジョンや議題を提示する気すらないほどであり、また別の政党は経済問題について大差ないと述べた。

ウジエイユ氏はアルジャジーラに対し、エコノミスト・インテリジェンス・ユニットはイスラエルの2026年の成長率を約4%、2027年はこの水準を上回ると見込んでいると述べたが、同時に「ガザ、イラン、レバノンのいずれかの戦線で衝突が再発すれば、経済成長は重大な下方リスクに直面する」と警告した。キームシ氏は率直に「見通しは治安情勢に大きく左右される。もし戦争を終結させ、軍事費を削減できるなら、未来はより明るいものになり得る」と述べた。

選挙の結果にかかわらず、戦争と繁栄が並行するこの逆説にはすでに亀裂が入り始めている。政府債務が複数戦線の戦争に資金を提供し、軍事費の拡大が公共投資を圧迫し、食品価格の上昇率が賃金を上回る中で――マクロ成長率の輝きが一般イスラエル家庭の家計上の実感に転化できるかどうかが、この選挙の後の経済の方向性を決定づけることになる。