40 டிரில்லியன் டாலர் அமெரிக்கக் கடனும் AI தரவு மைய வெறியும்: உலக நீண்டகால வட்டி உயர்வு, ஒரே நாளில் ஆஸ்திரேலிய பங்குகளில் A$32 பில்லியன் இழப்பு
அமெரிக்க 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர வருவாய் 4.85% தொட்டு மூன்றாண்டு உச்சத்தை நெருங்கியது; ஜெர்மனியின் 10 ஆண்டு பத்திர ஏல வட்டி 17 ஆண்டுகளில் இல்லாத 3.39% ஆக உயர்ந்தது. வாஷிங்டனின் நிதிக் கட்டுப்பாடின்மையும் பெரும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் கடன் திரட்டலும் இணைந்ததால் ASX 200 ஒரே நாளில் 1% சரிந்து சுமார் A$32 பில்லியனை இழந்தது. பிரென்ட் எண்ணெய் பீப்பாய்க்கு 101 டாலரைத் தாண்டியதுடன், மத்திய வங்கிகள் வட்டி உயர்த்தும் என்ற சந்தைப் பந்தயங்களும் அதிகரித்தன.
அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர வருவாய் இரவோடு இரவாக ஒரு கட்டத்தில் 4.85 சதவீதத்தைத் தொட்டது; இது 2023 நடுப்பகுதிக்குப் பிறகான மிக உயர்ந்த அளவாகும். ஆஸ்திரேலிய ஒலிபரப்புக் கழகத்தின் தகவலின்படி, அமெரிக்க கருவூலத் துறை அண்மையில் நீண்டகாலப் பத்திரங்களை மீண்டும் வாங்கும் அளவை 6 பில்லியன் டாலராக உயர்த்தியது. இருந்தாலும், நீண்டகால வட்டி வருவாயின் ஏற்றத்தை அந்த நடவடிக்கையால் கட்டுப்படுத்த முடியவில்லை.
பத்திரச் சந்தையின் விற்பனை அழுத்தம் அமெரிக்காவுடன் நின்றுவிடவில்லை. அதே இரவில் ஜெர்மனியின் 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திர ஏல வட்டி 3.39 சதவீதமாக உயர்ந்து 17 ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டியது. ஆசிய-பசிபிக் பகுதியில் ஆஸ்திரேலிய ASX 200 குறியீடு 1 சதவீதம் சரிந்து 8,819 புள்ளிகளில் முடிந்தது; சுமார் 32 பில்லியன் ஆஸ்திரேலிய டாலர், அதாவது ஏறத்தாழ 21 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர், சந்தை மதிப்பில் அழிந்தது. ஆறு மாதங்களில் அதன் மோசமான ஒருநாள் செயல்திறன் இதுவாகும். பிராந்தியப் பங்குச் சந்தைகள் கலவையான போக்கைக் காட்டின: ஹாங்காங்கின் ஹாங் செங் 1.3 சதவீதம் சரிந்தது; தென் கொரியாவின் கோஸ்பி சற்றுக் குறைந்தது; காலையில் வீழ்ந்த ஜப்பானின் நிக்கெய் பின்னர் மீண்டு உயர்வுடன் முடிந்தது.
பத்திர வருவாயை மேலே தள்ளும் இரண்டு சக்திகள் இப்போது ஒன்றிணைகின்றன.
முதல் சக்தி அமெரிக்காவின் “நிதிக் கட்டுப்பாடின்மை”யிலிருந்து வருகிறது. வெஸ்ட்பேக் வங்கியின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் லூசி எல்லிஸ் சில வாரங்களுக்கு முன் எழுதிய கருத்தில், “AI தொடர்பான முதலீடும் அமெரிக்க நிதிக் கட்டுப்பாடின்மையும் இணைந்து உலக வட்டி விகிதக் கட்டமைப்பை உயர்த்தியுள்ளன; அதன் சராசரி பெருந்தொற்றுக்கு முந்தைய அளவைவிட அதிகமாக உள்ளது” என்று நேரடியாகக் கூறினார். அமெரிக்க அரசின் கடன் அண்மையில் 40 டிரில்லியன் டாலரைத் தாண்டியது. ஒவ்வொரு அமெரிக்க வயது வந்தவருக்கும் 5,000 டாலர் வழங்கும் திட்டத்தை டிரம்ப் முன்வைத்ததாக ABC News தெரிவித்துள்ளது. சுமார் 30 கோடி வயது வந்தோரைக் கணக்கிட்டால் மொத்தச் செலவு 1.5 டிரில்லியன் டாலராகலாம்; இது ஆஸ்திரேலியாவின் ஓராண்டு பொருளாதார உற்பத்தியில் சுமார் நான்கில் மூன்று பங்குக்குச் சமம். ஆனால் சந்தை வர்த்தகர்கள் அந்த யோசனையைப் பெரிதாக எடுத்துக்கொண்டதாகத் தெரியவில்லை; டிரம்பின் கருத்துக்குப் பிறகும் 10 ஆண்டு அமெரிக்கப் பத்திர வருவாய் பெரிதாக மாறவில்லை.
இரண்டாவது சக்தி “ஹைப்பர்ஸ்கேல்” தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் கடன் திரட்டும் அலையிலிருந்து வருகிறது. முன்பு “பணக் கறவை மாடுகள்” எனக் கருதப்பட்ட Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft ஆகியவை இப்போது உலக நிறுவனப் பத்திரச் சந்தையின் மிகப்பெரிய வெளியீட்டாளர்களில் சிலவாக மாறியுள்ளன என்று எல்லிஸ் சுட்டிக்காட்டினார். ABC News மேற்கோள் காட்டிய ப்ளூம்பெர்க் தரவின்படி, பெருமளவு பத்திர வெளியீடு நடந்த ஒரே வாரத்தில் Amazon பிரிட்டனில் 4.25 பில்லியன் பவுண்டு மதிப்பிலான பத்திரங்களை வெளியிட்டது; Uber தனது முதல் யூரோ மதிப்பிலான பத்திரத்தை வெளியிட்டது. அதற்கு முந்தைய நாளிலேயே அமெரிக்க நிறுவனங்கள் இந்த ஆண்டு ஐரோப்பாவில் 149 பில்லியன் யூரோ திரட்டியிருந்தன. Alphabet கடந்த மாதம் ஆஸ்திரேலியாவில் 5.5 பில்லியன் ஆஸ்திரேலிய டாலர் மதிப்பிலான பத்திரங்களையும் வெளியிட்டது.
“உலகம் முழுவதும் தரவு மையங்களுக்காகத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள முதலீட்டின் அளவு வியப்பூட்டுகிறது; அதனால் மிகப்பெரிய கடன் நிதித் தேவை உருவாகிறது,” என்று எல்லிஸ் எழுதினார்.
நிதி விமர்சகரும் முன்னாள் வங்கியாளருமான சத்யஜித் தாஸ் திங்கட்கிழமை ABC News-க்கு அளித்த பேட்டியில் ஷனகா அன்ஸ்லெம் பெரேராவின் கருத்தை மேற்கோள் காட்டினார்: “டெக்சாஸ் பாலைவனத்தில் ஒரு கடவுள் கட்டமைக்கப்பட்டுக் கொண்டிருக்கிறார்” என்று AI தரவு மையங்களை அவர் குறிப்பிட்டார்; “அல்லது மனித வரலாற்றின் மிக மோசமான நிதி மாயை நம் கண்முன்னே நிகழ்நேரத்தில் அரங்கேறிக் கொண்டிருக்கிறது.” இறுதி விடை தெரிய ஓரிரு ஆண்டுகள் ஆகலாம் என்று தாஸும் ஒப்புக்கொண்டார்.
பத்திரச் சந்தை அழுத்தம் உலகளாவிய ஆபத்தான சொத்துகளுக்குப் பரவி வருகிறது. பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் முன்பேர விலை இரவில் ஒரு கட்டத்தில் பீப்பாய்க்கு 101 டாலரைத் தாண்டியது. Global X ETFs நிறுவனத்தின் முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் ஜஸ்டின் லின் கூறியதாக ABC News தெரிவித்தது: “எண்ணெய் விலை இன்று ஆஸ்திரேலியச் சந்தையை கடுமையாகத் தாக்குகிறது. பிரென்ட் மீண்டும் 100 டாலருக்கு மேல் சென்றுள்ளதால், பணவீக்கம் நீண்ட காலம் உயர்ந்தே இருக்கலாம் என்பதையும் ஆஸ்திரேலிய ரிசர்வ் வங்கிக்கு இன்னும் அதிக வேலை இருக்கலாம் என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ள வேண்டியுள்ளது.” எண்ணெய் மீண்டும் உலகப் பணவீக்கத்தை உயர்த்தி, மத்திய வங்கிகளை மேலும் இறுக்கமான கொள்கைக்குத் தள்ளினால் தொழில்துறை உலோகங்களுக்கான தேவை “கணிசமாகப் பலவீனமடையத் தொடங்கலாம்” என்று லின் எச்சரித்தார். இந்த “தேக்கநிலைப் பணவீக்கத்தின் தீவிர அபாயம்” 2026-ல் மீண்டும் விவாதத்துக்கு வந்துள்ளது.
சந்தைகள் மத்திய வங்கிகளைத் தங்கள் போக்கில் தள்ளுகின்றன. ABC News மேற்கோள் காட்டிய ப்ளூம்பெர்க் தரவின்படி, ஆஸ்திரேலிய ரிசர்வ் வங்கி செப்டம்பர் 29 அன்று வட்டி உயர்த்தும் வாய்ப்பை சந்தை 75 சதவீதமாகக் கணித்துள்ளது; 2027 மார்ச் மாதத்துக்குள் ஐந்தாவது வட்டி உயர்வும் இருக்கலாம் என்று பந்தயம் கட்டுகிறது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் செப்டம்பர் 17 அன்று வட்டி உயர்த்தும் வாய்ப்பு 63 சதவீதமாகவும் அக்டோபரில் 92 சதவீதமாகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி 10 ஆம் தேதி மாலை வட்டி உயர்த்துவது உறுதி என சந்தை கருதுகிறது; ஜப்பான் வங்கி செப்டம்பர் 18 அன்று வட்டி உயர்த்தும் வாய்ப்பு 97 சதவீதமாக உள்ளது. இந்தக் கணிப்புகள் அனைத்தும் நிறைவேறாமல் போகலாம்; ஆனால் உலகப் பங்கு மற்றும் அந்நியச் செலாவணிச் சந்தைகள் மறுவிலை நிர்ணயம் செய்ய இவையே போதுமானவை.
ஏற்கெனவே விடாப்பிடியான பணவீக்கத்தைச் சுமக்கும் சாதாரணக் குடும்பங்களுக்கு, எரிசக்தி விலைத் தாவலும் வீட்டுக்கடன் வட்டி உயரக்கூடிய அபாயமும் சேர்ந்த கலவைதான் சந்தை “சற்றும் காண விரும்பாத” ஒன்றாகும்.
இன்னும் கருத்துகள் இல்லை. விவாதத்தைத் தொடங்குங்கள்.