美债抛售风暴倒逼美联储加息:美元信任坍塌,代价落在抵押贷款人

原本印在每一张美钞上的那句格言——"In God We Trust"(我们信仰上帝)——在2026年的秋天听起来愈发讽刺。

据ABC News报道,全球投资者正以近乎决裂的方式抛售美国国债,10年期美债收益率过去一个月从约4.65%飙升至超过5.2%,创下多年新高。债市的愤怒直接传导至华盛顿:由特朗普亲自任命、本被期望主导降息的沃什(Kevin Warsh),被迫完成了美联储三年多以来的首次加息。

债市的逻辑很直白——美国国债规模自特朗普首次就任以来已翻倍,如今突破40万亿美元;叠加伊朗战争久拖不决、通胀失控,投资者要求更高的风险溢价。据ABC News援引的分析指出,美国必须以更高的利息吸引全球资本,而这笔不断膨胀的利息支出已超过年度国防开支,形成联邦预算的恶性循环。

更深层的裂痕在于美元的支配地位。ABC News援引数据指出,过去十年间,美元计价债务在全球央行持有资产中的占比从65%降至56%;去年,各国央行黄金储备首次超过所持美国国债的规模。曾经最大的美债持有者中国持续减持,如今欧洲盟友亦开始分散持仓——挪威主权财富基金本月宣布,将美国国债持仓削减近三分之一;荷兰据报秘密将实物黄金从美国金库中撤出。

避险资金的去向反映的是政治判断,而非单纯的市场反应。据ABC News分析,各国央行显然不愿再将储备押注于一个将美元体系武器化、任意冻结对手方资产、并对盟友施加关税胁迫的国家。特朗普政府在伊朗与中东问题上的军事介入、对加拿大等国的贸易战,以及去年4月"解放日"关税曾引发的债市动荡,反复印证了这种判断并非空穴来风——彼时,全球债市曾迫使白宫撤回部分贸易惩罚措施。

债市的传导链条对普通借款人并不留情。澳大利亚10年期国债收益率同步从低于5.1%升至超过5.4%,直接抬高了浮动利率抵押贷款的利率门槛。在现金利率已达4.35%的情况下,澳储行今日召开议息会议,据ABC News报道,多数经济学家预期将迎来年内第四次加息,将现金利率推高至4.6%。即将面对媒体的澳储行行长布洛克(Michele Bullock),无论以何种理由解释本轮紧缩,都难以回避一个结构性事实:澳大利亚的利率轨迹正日益被华盛顿的财政纪律、外交冒险与货币霸权滥用所绑架。

海明威在《太阳照常升起》中借角色之口说:"How did you go bankrupt? ... Two ways. Gradually, and then suddenly."(破产有两种方式。先是渐变,然后是突然。)对许多正在为月供焦头烂额的澳大利亚家庭而言,"突然"的部分,正在到来。