澳大利亚未来基金半年报悄然披露：重仓武器制造商与监控技术，与挪威基金道德标准形成落差

据ABC News报道，澳大利亚联邦政府管理的未来基金（Future Fund）本周一悄然公布了最新半年投资报告——没有新闻稿，没有公开声明，也没有任何对外说明。但这份静默披露的持仓文件，暴露出一组与全球同行截然不同的取舍。

未来基金自2006年以600亿澳元初始资金起步，目前已膨胀至2900亿澳元，并另管理六个较小基金共660亿澳元。就在这家基金持续扩张的同时，挪威银行投资管理公司（NBIM）所运营的全球最大主权基金已将空中客车、BAE Systems、波音、卡特彼勒、Elbit Systems、通用动力等企业悉数列入排除清单——而ABC News指出，未来基金持有上述全部公司的股份。

两家基金最大的差别不在投资规模，而在道德边界。挪威基金的排除名单集中于武器制造商和某些人权记录恶劣的企业；未来基金的排除名单则以烟草企业为主。

Elbit Systems的持仓演变，是这种反差最直观的注脚。半年报显示，未来基金在以色列防务科技公司Elbit Systems的持股增加了8000股，半年内持仓价值从860万澳元跃升至1970万澳元，涨幅128%。两年前，该基金对这家公司的持仓仅130万澳元。未来基金同期还增持了法国防务巨头泰雷兹（Thales），持仓价值从1340万澳元升至2210万澳元，涨幅64%。

Palantir的问题更为棘手。ABC News报道，未来基金持有美国数据分析公司Palantir Technologies 680569股股票，按6月底市值计算约1.146亿澳元；去年12月时为620169股、价值1.653亿澳元。今年2月，绿党参议员Barbara Pocock在参议院估算委员会听证会上，援引Palantir在美国移民执法行动中的角色及其在全球扩散的监控与军用AI软件，要求未来基金说明在投资逾1亿澳元之前是否对Palantir的人权记录做过尽职调查。

未来基金首席企业事务官Will Hetherton的回应把责任推给了指数经理。据ABC News援引，Hetherton表示，"基金董事会对Palantir的投资是通过两家专注于指数的投资经理持有的。董事会设定整体策略，确定我们寻求的风险敞口，但实际选股和策略执行——在本案中是有效的被动指数跟踪策略——属于投资经理的职责。我们不参与选择个股。"他还补充称，Palantir是全球投资者广泛持有的股票。

SpaceX的情况指向同一路径。SpaceX于6月12日在纳斯达克挂牌后，交易所修改规则迫使被动基金在数周内购入SpaceX股份，SpaceX股东的投票权亦受到严格限制。据ABC News报道，半年报显示未来基金在6月底持有40185股SpaceX股票，按市值计算约990万澳元；同期减持特斯拉152363股。

而就在联邦层面对Palantir采取"被动持有"的姿态时，澳大利亚本土已出现反向动作。ABC News报道，Coles超市本月宣布在2027年三年合约到期后不再与Palantir续约，此举系活动组织GetUp!持续施压及公众对Palantir监控技术担忧加剧的结果。一家上市公司因民间压力而切割，同一家公司的股份却仍以"被动"之名躺在主权基金账上。

科技股层面，未来基金上半年卖出了"辉煌七股"（特斯拉、英伟达、Alphabet、微软、Meta、苹果、亚马逊）中除微软外的全部持仓，账面价值合计蒸发14亿澳元。但半导体板块提供了反向补偿：SK海力士持仓价值半年内从2.802亿澳元升至8.373亿澳元，涨幅199%；美光科技持仓从4.705亿澳元飙升至19亿澳元，涨幅304%；九家被点名的半导体公司持仓总价值半年内从48亿澳元增至83亿澳元。

当一家基金的排除名单仍以烟草企业为主、当其对一家因移民执法AI而遭致广泛争议的公司持有逾1亿澳元股份时，"被动跟踪"究竟是无从过问的客观约束，还是回避伦理审视的便利措辞——半年报没有给出答案。挪威基金的排除名单给出了另一种答案。