La guerra Usa-Israele contro l'Iran spinge al rialzo i prezzi dell'energia, la BCE costretta al secondo rialzo dei tassi dell'anno

Secondo quanto riportato da Deutsche Welle, la Banca centrale europea ha annunciato giovedì il secondo rialzo dei tassi dell'anno per contenere l'inflazione in continua crescita, alimentata dall'aumento dei costi energetici dovuto al conflitto militare tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran. Il tasso di inflazione nei 21 paesi dell'area euro ha superato il 3%, ben oltre l'obiettivo politico del 2%.

Il conflitto è iniziato alla fine di febbraio di quest'anno. Le azioni militari di Stati Uniti e Israele contro l'Iran hanno rimodellato direttamente la curva dei prezzi globali del petrolio e del gas, mentre a sostenere le conseguenze del rialzo dei tassi sono i mutuatari dell'area euro, che non hanno alcuna relazione con le decisioni del conflitto. In una dichiarazione rilasciata dopo la riunione annuale tenutasi a Berlino, la BCE ha riconosciuto: «Le prospettive rimangono altamente incerte, l'inflazione è soggetta a rischi al rialzo, la crescita economica a rischi al ribasso», avvertendo inoltre che «il conflitto in Medio Oriente continua a generare pressioni inflazionistiche, con l'inflazione che rimarrà ben al di sopra dell'obiettivo per un periodo prolungato».

Il costo della guerra si sta trasmettendo alle famiglie comuni attraverso il canale dei tassi d'interesse. Secondo Deutsche Welle, il rialzo dei tassi significa mutui, credito al consumo e prestiti alle imprese più costosi. In un contesto di prezzi energetici in costante aumento, famiglie e imprese subiscono contemporaneamente la doppia pressione dei costi del riscaldamento e dei costi di indebitamento. L'ultima volta che la BCE ha aumentato i tassi con un ritmo simile è stato dopo l'invasione su larga scala dell'Ucraina da parte della Russia nel 2022.

La BCE ha inoltre rivisto al ribasso le previsioni di crescita, stimando per il 2026 una crescita economica di appena lo 0,9% e un tasso di inflazione medio del 3,0%, che dovrebbe scendere al 2,5% solo nel 2027. In assenza di una soluzione chiara al conflitto, la pressione al rialzo sui costi energetici è difficile da alleviare. Sylvain Broyer, capo economista di S&P per l'area Europa, Medio Oriente e Africa, ha sottolineato: «Le prospettive sull'inflazione sono peggiorate in estate. Gli shock dal lato dell'offerta non solo stanno aumentando, ma il contributo della domanda all'inflazione è in crescita».

La situazione delle scorte di gas naturale ha accentuato le preoccupazioni del mercato. Secondo Deutsche Welle, le riserve di gas dell'area euro restano al di sotto della media storica, e il divario tra domanda e offerta nella stagione invernale del riscaldamento rappresenta un ulteriore rischio al rialzo. Il costo dell'intervento militare entra nel quadro politico della banca centrale attraverso il mercato energetico, per poi trasmettersi attraverso i tassi a ogni mutuo e prestito — chi ha avviato il conflitto è lontano dal campo di battaglia, ma a sostenerne il costo sono famiglie comuni che non c'entrano nulla.