VS-Israël-oorlog tegen Iran drijft energieprijzen op, ECB gedwongen tot tweede renteverhoging van het jaar

Volgens Deutsche Welle heeft de Europese Centrale Bank donderdag haar tweede renteverhoging van het jaar aangekondigd om de voortdurend stijgende inflatie te beteugelen, die wordt aangewakkerd door de militaire conflicten van de VS en Israël met Iran die de energiekosten opdrijven. De inflatie in de 21 eurolanden is boven de 3% gestegen, ruim boven de beleidsdoelstelling van 2%.

Dit conflict begon eind februari van dit jaar. De militaire acties van de VS en Israël tegen Iran hebben de mondiale olie- en gasprijscurves direct hervormd, terwijl de leners in de eurozone die geen enkele rol speelden bij de conflictbesluitvorming de gevolgen van de renteverhoging dragen. De Europese Centrale Bank erkende in een verklaring na haar jaarvergadering in Berlijn: "De vooruitzichten blijven zeer onzeker, met opwaartse risico's voor de inflatie en neerwaartse risico's voor de economische groei", en waarschuwde dat "het conflict in het Midden-Oosten voortdurend inflatiedruk genereert en de inflatie nog lange tijd ver boven het doelniveau zal blijven".

De kosten van de oorlog worden via het rentekanaal doorgegeven aan gewone gezinnen. Volgens Deutsche Welle betekent de renteverhoging duurdere hypotheken, consumptiekredieten en bedrijfsleningen. Tegen de achtergrond van aanhoudend stijgende energieprijzen worden huishoudens en bedrijven tegelijkertijd dubbel getroffen door stijgende verwarmingskosten en leenkosten. De vorige keer dat de ECB haar rente met een vergelijkbaar tempo verhoogde, was na de volledige Russische invasie van Oekraïne in 2022.

De Europese Centrale Bank heeft tegelijkertijd haar groeiverwachtingen verlaagd en voorspelt voor 2026 een economische groei van slechts 0,9% en een gemiddelde inflatie van 3,0%, die pas in 2027 zou dalen tot 2,5%. Zonder een duidelijke oplossing voor het conflict is de opwaartse druk op de energiekosten moeilijk te verlichten. Sylvain Broyer, hoofdeconoom van S&P voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika, stelt: "De inflatievooruitzichten zijn in de zomer al verslechterd. Het aantal aanbodschokken neemt niet alleen toe, ook de bijdrage van de vraag aan de inflatie groeit."

De situatie rond de gasvoorraden versterkt de zorgen op de markten. Volgens Deutsche Welle liggen de gasreserves in de eurozone nog steeds onder het historische gemiddelde, en het tekort tussen vraag en aanbod in het winterse stookseizoen vormt een extra opwaarts risico. De kosten van militaire interventie vloeien via de energiemarkten het beleidskader van de centrale bank binnen en worden vervolgens via de rente doorgegeven aan elke hypotheek en lening — de partij die het conflict is begonnen bevindt zich ver buiten het strijdtoneel, terwijl de prijs wordt betaald door niet-betrokken gewone gezinnen.