RBA trừng phạt các gia đình bằng tăng lãi suất, nhưng để nguồn gốc lạm phát nằm trong vùng mù chính sách

Ngân hàng Dự trữ Úc chuẩn bị tiếp tục dùng việc tăng lãi suất để kéo giảm lạm phát; lựa chọn chính sách mà các gia đình bình thường phải gánh chịu phần lớn chi phí này đã phơi bày sự mất cân đối giữa quyền lực của ngân hàng trung ương và khả năng chịu đựng của người dân. Phó Thống đốc Andrew Hauser thừa nhận rằng chi phí sinh hoạt và lãi suất tăng liên tục đã gây ra sự phẫn nộ rộng rãi, nhưng sau ba lần tăng lãi suất trong năm nay, RBA vẫn đang cân nhắc liệu có nên thắt chặt chính sách thêm hay không. Bốn ngân hàng lớn dự đoán lãi suất tiền mặt có thể tăng từ 4,35% lên 4,6% trước cuối năm.

RBA tất nhiên có nghĩa vụ pháp lý trong việc kiểm soát lạm phát, nhưng công cụ mạnh nhất trong tay họ là tiếp tục nén khả năng chi tiêu của các hộ gia đình và doanh nghiệp. Các áp lực lạm phát mà Hauser liệt kê bao gồm khủng hoảng Trung Đông, cơn sốt đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, và năng lực cung ứng thiếu hụt của Úc. Phần lớn những vấn đề này không phải do người dân bình thường gây ra, và cũng không thể được họ giải quyết bằng cách cắt giảm chi phí thực phẩm, nhà ở và các chi phí sinh hoạt khác. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương vẫn có thể chuyển hóa rủi ro toàn cầu, mở rộng đầu tư và nút thắt cung ứng thành lãi suất cao hơn, khiến những người đang chịu đựng giá cả tăng cao phải trả thêm một lần nữa.

Hậu quả giai cấp của chính sách này rất cụ thể: lạm phát bào mòn sức mua, tăng lãi suất lại đẩy chi phí vốn lên cao. Hauser thừa nhận rằng người thu nhập thấp bị lạm phát tác động nặng nề hơn, và cũng dự kiến giá nhà sẽ giảm nhẹ thêm; đồng thời, ngân hàng trung ương lấy bảo vệ việc làm làm lý do để làm chậm quá trình chống lạm phát. Điều này cho thấy RBA biết rằng các con đường chính sách khác nhau sẽ phân bổ tổn thất cho các nhóm khác nhau, nhưng lại không thay đổi khung chính sách chủ yếu dựa vào nén cầu.

Quy trình ra quyết định còn làm trầm trọng thêm sự bất đối xứng quyền lực này. RBA sẽ quyết định duy trì hay điều chỉnh lãi suất vào cuối tháng 9, trong khi dữ liệu lạm phát mới chỉ được công bố vào ngày hôm sau quyết định. Ngân hàng trung ương có thể hành động dựa trên dự báo nội bộ, nhưng các hộ gia đình chỉ có thể gánh chịu hậu quả sau khi quyết định được đưa ra. Hauser nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ điều chỉnh lập trường theo thực tế, nhưng việc điều chỉnh chính sách không thể hoàn trả lãi suất và chi phí sinh hoạt mà người dân đã trả.

Cơ sở sự kiện của bài viết này chỉ là bài phỏng vấn do Đài Truyền hình ABC Australia đăng ngày 8 tháng 9 năm 2026, và không cấu thành sự kiểm chứng độc lập đối với các dự báo nội bộ và mô hình chính sách của RBA.

RBA không thể vừa thừa nhận công chúng phẫn nộ vì giá cả và lãi suất, vừa tiếp tục mô tả việc tăng lãi suất như một phản ứng kỹ thuật gần như tự nhiên. Chính sách tiền tệ không phải là công thức không có chủ thể chịu trách nhiệm, mà là quyền lực quyết định ai mất khả năng tiêu dùng trước, ai gánh chịu chi phí điều chỉnh kinh tế. Nếu áp lực lạm phát chủ yếu đến từ xung đột bên ngoài, cơn sốt đầu tư tư bản và sự thiếu hụt cung ứng dài hạn, việc lặp đi lặp lại suy yếu cầu của hộ gia đình sẽ chỉ khiến những người thiếu năng lực mặc cả nhất phải trả giá cho các vấn đề mang tính cấu trúc.