美国废纸如何堆出中国女首富：一条跨太平洋的不对称供应链

据《印度时报》报道，1985年，张茵在香港以约3万元人民币（约3800美元）创立纸品贸易公司。五年后她移居洛杉矶，开始系统性收集美国废纸并装船运往中国——彼时中国制造业急速扩张，造纸纤维原料却严重不足。

张茵后来向香港记者回忆创业初期："我得从零开始。公司就我和丈夫两个人，我连一句英语都不会说。"她还补充道："是我的勤奋帮我取得了成功。"

这门生意真正撬动的杠杆是跨太平洋航运中的"空舱"。中国货船把成品运到美国港口后，回程往往空载。《印度时报》援引胡润报告出版人胡润（Rupert Hoogewerf）的话说，张茵抓住了这一缺口，锁定极低的回程运费，使废纸的长途运输变得有利可图。

张茵在美创立的中南公司（America Chung Nam）迅速扩张。据《印度时报》援引《商业日报》（Journal of Commerce）的数据，公司2001年销售额达2.38亿美元，并在此后连续18年位居美国最大废纸出口商。

但她并未止步于原料贸易。1995年，她在广东东莞成立东莞九龙纸业。据九龙纸业在香港交易所的上市文件，公司第一台造纸机于1998年7月投产，设计产能20万吨/年；第二台造纸机于2000年6月投产，产能翻倍至40万吨/年。到2006年上市文件披露时，九龙年产能已达330万吨。

2006年3月3日，九龙纸业在香港上市。胡润报告显示，公司市值达375亿元人民币，张茵持有72%股份。七个月后，她以约270亿元人民币的财富登上胡润中国富豪榜首位——法新社当时的报道将其财富估算为约34亿美元，并指她从上一年第36位跃居榜首，成为首位登顶该榜单的女性。

张茵当年接受香港记者采访时，谈及她如何看待这门生意："别人把废纸当成垃圾，我看到的却是树木组成的森林。"她还说："中国制造商急需废纸。我所做的，只是满足一种需求。"

这条产业链下游的需求规模，由2007年一份Forest Trends报告勾勒出来。该报告发现，彼时废纸约占中国造纸纤维原料的60%，其中约四分之三用于生产出口商品所需的瓦楞纸箱。回收自美国办公室和居民区的旧报纸、旧纸板，经太平洋上的集装箱船，最终变成装运中国制造的电脑、自行车、家电的瓦楞纸箱，再随商品送往全球。

张茵的丈夫、九龙纸业首席执行官刘名中同样身家亿万。据《福布斯》估算，张茵目前净资产约为17亿美元（截至9月23日）；她自2006年起一直担任九龙纸业董事长。

《印度时报》在报道中引述了张茵的另一句话："废纸就像森林。纸张代代相传，自我再生。"从美国回收场到中国工厂，再装入中国出口商品送回全球——这条供应链揭示了西方消费体系的废弃物如何系统性转化为亚洲制造业的原料。