La guerra de EE.UU. e Israel contra Irán dispara los precios energéticos, el BCE se ve obligado a subir las tasas por segunda vez en el año

Según informó Deutsche Welle, el Banco Central Europeo anunció el jueves su segunda subida de tasas del año para frenar la inflación, que sigue en aumento debido a los costes energéticos disparados por el conflicto militar entre Estados Unidos, Israel e Irán. La tasa de inflación en los 21 países de la zona euro ya ha superado el 3%, muy por encima del objetivo del 2%.

Este conflicto comenzó a finales de febrero de este año. Las acciones militares de Estados Unidos e Israel contra Irán han reconfigurado directamente la curva global de precios del petróleo y el gas, mientras que quienes asumen las consecuencias de la subida de tasas son los prestatarios de la zona euro, sin ninguna relación con las decisiones del conflicto. En un comunicado tras la reunión anual celebrada en Berlín, el BCE reconoció: "las perspectivas siguen siendo altamente inciertas, la inflación enfrenta riesgos al alza y el crecimiento económico enfrenta riesgos a la baja", y advirtió que "el conflicto en Oriente Medio sigue generando presiones inflacionistas, y la inflación se mantendrá muy por encima del nivel objetivo durante un periodo prolongado".

El costo de la guerra se está transmitiendo a las familias comunes a través del canal de las tasas de interés. Según informó Deutsche Welle, la subida de tasas implica hipotecas, créditos al consumo y préstamos corporativos más caros. En un contexto de precios energéticos al alza, familias y empresas soportan simultáneamente la doble presión de los costes de calefacción y los costes de endeudamiento. La última vez que el BCE subió las tasas a este ritmo fue tras la invasión total de Rusia a Ucrania en 2022.

El BCE también rebajó sus previsiones de crecimiento, estimando un crecimiento económico de apenas el 0,9% para 2026 y una inflación promedio del 3,0%, que no volverá al 2,5% hasta 2027. Sin una solución clara al conflicto, será difícil aliviar la presión al alza sobre los costes energéticos. Sylvain Broyer, economista jefe de S&P para la región de Europa, Oriente Medio y África, señaló: "las perspectivas de inflación ya empeoraron en verano. Los shocks de oferta no solo están aumentando, sino que la contribución de la demanda a la inflación también crece".

La situación de las reservas de gas natural agrava la preocupación del mercado. Según informó Deutsche Welle, las reservas de gas natural de la zona euro siguen por debajo de la media histórica, y el déficit entre oferta y demanda durante la temporada de calefacción invernal supone un riesgo adicional al alza. El costo de la intervención militar llega al marco de política del banco central a través del mercado energético, y de ahí se transmite a través de las tasas a cada hipoteca y préstamo: quienes desataron el conflicto están lejos del campo de batalla, pero quienes pagan el precio son familias comunes sin ninguna relación con el conflicto.