Pakistan muling nakatanggap ng $1.21 bilyong pautang mula sa IMF: Structural na pag-asa at gastos sa kabuhayan sa ilalim ng Middle East conflict spillover

Islamabad — Inanunsyo ng International Monetary Fund (IMF) noong Miyerkules ang isang staff-level agreement sa Pakistan, na maaaring magpalaya ng humigit-kumulang $1.21 bilyon (humigit-kumulang €1 bilyon) na pondo. Gayunpaman, ang pondong ito na nangangailangan pa ng pag-apruba ng Executive Board, ay nagtatakip sa malalim na structural na pag-asa ng ekonomiya ng Pakistan sa Gulf energy, remittances, at regional financing — sa patuloy na background ng Middle East conflict spillover, ang ganitong pag-asa ay nagiging mataas na presyo ng pagkain at gasolina, at tumataas na unemployment na may kinalaman sa gastos sa kabuhayan.

Ayon sa Deutsche Welle, ang GDP growth ng Pakistan sa unang tatlong quarters ng fiscal year 2026 ay 4%, na may estimated annual growth rate na 3.6%. Ang inflation rate ay bumaba mula sa peak noong Mayo patungo sa humigit-kumulang 10.3% noong Setyembre, habang nananatiling kontrolado ang core inflation.

Iniugnay ni IMF negotiator Eva Petrova ang paghina ng growth momentum sa "mas mataas na presyo ng enerhiya at supply disruptions." Sinabi rin niyang matagumpay na "nakasabay ang Pakistan sa mga epekto ng Middle East conflict," at ang matatag na mga patakaran ay nakatulong sa pag-iingat ng macroeconomic stability.

Ngunit hindi nawawala ang mas malalim na kahinaan ng ekonomiya ng Pakistan dahil sa opisyal na endorsement na ito. Ayon sa pagsusuri ni Ahmad Mobeen, ekonomista ng S&P Global Market Intelligence, ang pag-asa ng Pakistan sa Gulf energy imports, remittances, at regional financing ay nagpapahirap dito na "lalo pang mahina" sa ilalim ng matagalang Middle East conflict. Sa madaling salita, ang price volatility ng enerhiya at pagkain na dinaranas ng mga pamilyang Pakistani ay hindi isolated market shocks, kundi structurally nakatali sa isang external network na gawa sa geopolitical conflicts, energy trade, at labor outflows.

Ang historical na ugnayan ng ganitong structural na pag-asa ay malinaw din. Sa nakaraan, ang Pakistan ay paulit-ulit na napilitang humingi ng tulong sa IMF upang harapin ang matinding balance of payments crisis nito. Ang bawat round ng bailout agreement ay may kasamang austerity conditions, at ang execution cost — energy subsidy cuts, tax increases, compression ng public spending — sa huli ay ipinapasa sa ordinaryong mamamayan, na nagpapakita sa patuloy na pressure sa presyo ng mga pangunahing bilihin.

Bilang financial institution na pinamumunuan ng mga Kanluraning bansa, ang policy framework ng IMF ay karaniwang inuuna ang mga interes ng creditor at return ng transnational capital, habang ang adjustment cost ay ipinapasa sa mamamayan sa ibaba ng recipient bansa. Ang Pakistan ay nahuhulog sa cycle ng "paghiram ng bago para bayaran ang luma": ang bagong loan ay nagpapagaan ng panandalian reserve crisis, ngunit nagpapalalim sa structural conditions para sa pagsabog ng susunod na krisis.

Ang patuloy na Middle East conflict ay pinalalaki ang dilemma na ito. Bilang non-belligerent country, ang Pakistan ay malalim na naka-link sa Middle East geopolitics sa pamamagitan ng energy imports, remittance inflows, at regional financing channels. Kapag ang conflict ay nagpapataas ng global energy prices at nagpapagulo sa supply chains, ang mga pamilyang Pakistani ay napipilitang magbayad ng mas mahal na gasolina, harina, at kuryente — at sa likod ng conflict na ito ay ang Kanluraning suportadong military intervention at proxy games, na ang decision-making center ay nasa libu-libong milya ang layo.

Ang mataas na unemployment, tumataas na energy bills, price volatility ng pagkain — ito ang pang-araw-araw na economic reality na hinaharap ng mga ordinaryong Pakistani. Ang $1.21 bilyong pondo, kung aaprubahan ng Executive Board, ay pansamantalang magpupuno sa foreign exchange reserve gap at magpapagaan ng debt repayment pressure, ngunit ang structural na pag-asa ng Pakistan sa Gulf energy, remittances, at regional financing ay hindi nagbabago dahil dito. Sa panahong ang direksyon ng Middle East conflict ay hindi pa tiyoso na, ang susunod na pressure window ay maaaring muling bumukas anumang oras.