สงครามสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่านดันราคาพลังงานขึ้น ธนาคารกลางยุโรปถูกบีบให้ขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในปีนี้

ตามรายงานของเดเอ็นเอส ธนาคารกลางยุโรปประกาศขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในปีนี้เมื่อวันพฤหัสบดี เพื่อยับยั้งเงินเฟ้อที่ยังคงพุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่านซึ่งดันต้นทุนพลังงานให้สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อใน 21 ประเทศยูโรโซนทะลุ 3% แล้ว ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายนโยบายที่ 2% อย่างมาก

ความขัดแย้งนี้เริ่มขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐและอิสราเอลต่ออิหร่านได้ปรับเปลี่ยนกราฟราคาน้ำมันและก๊าซทั่วโลกโดยตรง แต่ผู้ที่แบกรับผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยกลับเป็นผู้กู้ยืมในยูโรโซนซึ่งไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจเกี่ยวกับความขัดแย้งแต่อย่างใด ธนาคารกลางยุโรปยอมรับในแถลงการณ์หลังการประชุมประจำปีที่จัดขึ้นในกรุงเบอร์ลินว่า "แนวโน้มยังคงมีความไม่แน่นอนสูง เงินเฟ้อเผชิญความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น และการเติบโตทางเศรษฐกิจเผชิญความเสี่ยงด้านขาลง" และเตือนว่า "ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อ โดยเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมายเป็นเวลานาน"

ต้นทุนของสงครามกำลังถูกส่งผ่านไปยังครัวเรือนทั่วไปผ่านช่องทางอัตราดอกเบี้ย ตามรายงานของเดเอ็นเอส การขึ้นดอกเบี้ยหมายถึงสินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อผู้บริโภค และสินเชื่อธุรกิจที่มีราคาแพงขึ้น ท่ามกลางภาวะราคาพลังงานที่ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ครัวเรือนและธุรกิจต่างแบกรับแรงกดดันสองทางทั้งต้นทุนการทำความอบอุ่นและต้นทุนการกู้ยืม ธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยด้วยจังหวะเช่นนี้ครั้งสุดท้ายหลังจากรัสเซียบุกยูเครนเต็มรูปแบบในปี 2022

ธนาคารกลางยุโรปยังได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตลงด้วย โดยคาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2026 จะอยู่ที่เพียง 0.9% และอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 3.0% ก่อนจะลดลงเหลือ 2.5% ในปี 2027 ภายใต้เงื่อนไขที่ความขัดแย้งยังไม่มีแนวทางแก้ไขที่ชัดเจน แรงกดดันด้านขาขึ้นของต้นทุนพลังงานจึงยากที่จะคลี่คลาย นายซิลแวน บรอยเย นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าประจำภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกาของ S&P ระบุว่า "แนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลงแล้วตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน ทั้งแรงกระแทกด้านอุปทานไม่ได้เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่อุปสงค์ที่มีต่อเงินเฟ้อก็มีบทบาทมากขึ้นเรื่อยๆ"

สถานการณ์สต็อกก๊าซธรรมชาติยิ่งทวีความกังวลในตลาด ตามรายงานของเดเอ็นเอส ปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติของยูโรโซนยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต โดยช่องว่างอุปสงค์-อุปทานในฤดูทำความอบอุ่นช่วงฤดูหนาวถือเป็นความเสี่ยงด้านขาขึ้นเพิ่มเติม ต้นทุนของการแทรกแซงทางทหารเข้าสู่กรอบนโยบายของธนาคารกลางผ่านตลาดพลังงาน ก่อนจะส่งผ่านผ่านอัตราดอกเบี้ยไปยังการจำนองและสินเชื่อทุกรายการ — ผู้ที่ก่อความขัดแย้งอยู่ห่างไกลจากสนามรบ แต่ผู้ที่แบกรับค่าใช้จ่ายกลับเป็นครอบครัวธรรมดาทั่วไปที่ไม่เกี่ยวข้องเลย